外媒：美债收益率倒挂预示经济衰退

3月30日，彭博社发布《美债收益率倒挂预示经济衰退》一文，认为自2019年以来再次发生美国两年期国债收益率超过十年期，进一步印证美联储升息或引发经济衰退。


文章介绍，近日，两年期美债收益率上升，十年期反而一度跌至2.39%左右，十分反常。前一次美债收益率出现短期倒挂是在2019年，当时美国与中国发生贸易摩擦；2006年-2007年间，美债收益率曾长期倒挂。近几次陆续发生美债收益率倒挂现象，是从去年10月份开始：当时二十年期与三十年期美债收益率倒挂，之后是五年期与三十年期，最近是两年期与十年期。


文章援引Medley Global Advisors LLC全球宏观策略师Ben Emons的观点表示，历史上，国债收益率倒挂往往伴随着经济衰退，因此，最近两年期与十年期美债收益率倒挂很可能预示着未来将发生经济衰退。他预测经济衰退可能在两年后发生。


文章表示，和2019年倒挂现象类似，此次倒挂发生，引发美联储紧缩政策将限制消费和商业活动的猜测。但不同的是，美联储此次还面临美国近40年来的高通胀率，因此有预测称美联储或将大幅调整政策利率，同时也将带来更多不良后果。3月份，美联储将基准利率上调25个基点至0.25%-0.5%区间，市场认为美联储年内再次加息的可能性很高，并预测5月份将大幅加息50个基点。


文章表示，有美联储官员及债市人士认为，不用太在意目前阶段的倒挂现象。美联储主席鲍威尔近日表示，他关注的是前18个月的短期收益率。但也有人认为，美联储购债规模达到5.8万亿美元，使得美债收益率已无法如实反映市场潜在风险。


尽管存在争议，但大多数人士仍希望美联储重视近期的倒挂现象。


文章最后援引法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa的观点表示，美债收益率倒挂挑战着美联储鹰派的做法及想要软着陆的想法，尽管现在下结论说经济衰退还为时尚早，但市场已经发出很多信号，预示着经济增长将在未来几年放缓。